'Magna Mundi' nació como un mod para el juego de estrategia 'Europa Universalis III'. Dado el masivo éxito del proyecto, desde Paradox, creadores del juego original, decidieron acordar el desarrollo de una versión independiente y comercial de 'Magna Mundi'. Para ello, contrataron al equipo responsable del mod, quienes fundaron el estudio Universo Virtual para dedicarse enteramente al proyecto.
Paradox llegó a lanzar una campaña de marketing, varios tráilers e incluso presentar el proyecto en importantes ferias como la Gamescom 2011. Sin embargo, el proyecto comenzó a ir cuesta abajo cuando la compañía vio que no se producían los progresos esperados, y tras varios recortes en la financiación se pasó a cancelar su desarrollo. Entre las razones argumentadas por Paradox se encuentra la falta de progreso y la pérdida de confianza en el equipo de Universo Virtual debido a su inestable ritmo de trabajo. La noticia sentó como un jarro de agua fría para los entusiastas seguidores del proyecto.